证券代码：300969                证券简称：恒帅股份               宁波恒帅股份有限公司         向不特定对象刊行可退换公司债券    召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）                 二〇二四年八月 宁波恒帅股份有限公司     向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）       一、本次召募资金的使用规画       本次向不特定对象刊行可退换公司债券拟召募资金总和不率先东谈主民币                                                   单元：万元  序号              步地称号              步地投资总和        拟干预召募资金        年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部        件改扩建及研发中心扩建步地 1                  共计                  45,353.00      32,759.00    注 1：该步地为公司首发上市募投步地，尚未完成缔造；该步地规画使用上次召募资金       若扣除刊行用度后的施行召募资金净额低于拟干预上述步地召募资金金额， 则不及部分由公司自筹束缚。本次刊行召募资金到位之前，公司将证据步地进程 的施行情况以自有资金或其它方式筹集的资金先行干预，并在召募资金到位之后 赐与置换。       公司仍是制订了召募资金束缚关联轨制，本次刊行可退换公司债券的召募资 金将存放于公司董事会指定的召募资金专项账户中，具体开户事宜将在刊行前由 公司董事会服气，并在刊行公告中泄漏召募资金专项账户的关联信息。       二、步地实施的必要性及可行性分析       （一）泰国新建汽车零部件坐褥基地步地       本步地为泰国新建汽车零部件坐褥基地步地，由子公司恒帅工业（泰国）有 限公司为步地实檀越体，步地选址泰国春武里府四拉察县宝云工业园，预算总投 资 20,000.00 万元。主要缔造内容包括购买地盘并进行厂区缔造、新建千般电机 及实行器以及清洗泵坐褥线，步地达产后将新增 300 万件门类电机、130 万件充 电门实行器、130 万件隐形门把手实行器和 300 万件洗涤泵等产能。 宁波恒帅股份有限公司     向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）    （1）深化国际市集布局，减轻国际贸易摩擦对公司的影响    频年来，国际步地复杂多变，贸易摩擦风险加重，以关税为代表的贸易壁垒 给国内企业带来了一定的经营风险。公司现时主要坐褥基地位于宁波、清远、沈 阳和武汉；公司出口比例较高，最近三年公司出口比例保持在 40%傍边，客户分 布于欧洲、亚洲、北好意思洲和南好意思洲等地区。泰国凭借其独到的计谋位置、友好的 营业环境和政策，成为勾通起东盟和中国的要道，为积极反馈国度“一带一皆” 倡议号召，公司将泰国当作国外产能布局要害一站，充分利用所在国的上风，深 化国际市集布局，减轻国际贸易摩擦对公司的影响，为公司后续持续发展打下坚 实基础。    （2）扩大公司现存产能，餍足国际市集发展需要    公司主要居品包括清洗泵、清洗系统、汽车电机等，仍是成为广宽知名整车 厂的配套供应商，并与巨匠知名的跨国汽车零部件供应商建立了贯通的相助关系。 全体呈高涨的态势。    公司高品质的居品形象得到了国际市集的认同，2023 年公司全体处于满产 状态。受限于公司现存产能主要掂量在国内，仍无法快速反馈国际市集的需求。 因此，公司有必要开展缔造泰国坐褥基地，加大国外市集的干预，餍足国际市集 的需求，升迁客户全体舒畅度。    （3）充分利用泰国市集、税收及劳能源资本等上风    泰国地处东南亚地舆中心，有后天不良的区位上风、宽松健康的投资环境、 健全完善的基础设施，政策透明度、贸易解放化程度较高，诱骗着巨匠投资者的 眼神。2023 年，泰国全年汽车坐褥量为 184 万辆，为东盟最大的汽车坐褥国。公 司在泰国缔造坐褥基地将八成充分利用泰国，乃至扫数东盟市集，成心于拓展新 国际市集客户。 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）   泰国领有税收上风。泰邦原土企业的企业所得税率为 20%，升值税率为 7%。 泰国投资促进委员会 BOI 对东部经济走廊制定了衰败的刺激政策，举例对区域 内企业豁免一按时限的企业所得税；机械入口免税，坐褥出口居品和研发居品的 原料入口也免税；BOI 撑持的步地将允许领有地盘；提供便利的签证和责任许可 可享受 4 年免企业所得税优惠政策。   此外，泰国具备劳能源资本上风，泰国现时制造业管事平均工资相较于国内 仍具有一定上风，缔造泰国坐褥基地八成在一定程度上裁汰公司东谈主力资本。   综上，公司在泰国缔造坐褥基地，一方面是为深化国际市集布局，减轻国际 贸易摩擦对公司的影响，且餍足国际市集发展的需求，另一方面不错充分利用泰 国市集、税收及劳能源资本等上风。   （1） 步地相宜政策发展标的   公司积极反馈“一带一皆”倡议，开展泰国坐褥基地缔造，相宜“一带一皆”倡 议促进经济身分有序解放流动、资源高效成立和市集深度会通的目的。泰国巴育 政府在 2016 年扩充新经济发展模式：“泰国 4.0”计谋，拟在将来 20 年将经济发 展升迁到一个基于高附加值的发展阶段。“泰国 4.0”的中枢在于发展东部经济走 廊。公司泰国坐褥基地位于东部经济走廊的春武里府省，八成得到当地政府在产 业政策和税收优惠上的撑持。综上，泰国新建汽车零部件坐褥基地步地决策及建 设范围相宜我国及泰国当地的产业政策。   （2） 具有熟悉的坐褥教会及丰富的境外客户资源   公司主要从事车用电机及以流体时期为中枢的清洗系统居品的研发、坐褥与 销售。现时，公司业务处于快速发展阶段，公司束缚层均具有丰富的从业教会， 不管在东谈主才，销售教会齐集，照旧坐褥制造才调、品牌知名度，公司都具有一定 的上风。2023 年，公司境外售售收入已达 34,145.97 万元，占全体主营业务收入 的比重为 37.47%。公司现存境外客户主要包括斯泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨 宁波恒帅股份有限公司        向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、 劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）等巨匠知名跨国汽车零部件供应商，具有 丰富的客户资源。相对熟悉的坐褥教会及丰富的客户资源都为泰国坐褥基地的产 能消化提供了市集保险。       （3） 公司主营业务时期熟悉，为泰国坐褥基地运营提供时期保险       自成立以来，公司一直专注于为整车厂和汽车零部件供应商提供贯通性高、 品质可靠的车用电机、清洗泵、清洗系统、冷却岐管等居品；有着深厚的时期千里 淀和丰富的坐褥教会，熟悉汽车行业对汽车零部件在一致性、功能性与贯通性方 面的高要求；具备与客户同步研发的才调，为客户在自动化、智能化以及明显视 觉等应用畛域提供系统的束缚决策，在行业内领有较强的竞争力。泰国新建汽车 零部件坐褥基地步地围绕公司现存主营业务伸开，公司熟悉的束缚和坐褥时期， 贯通的束缚和坐褥东谈主员，为泰国坐褥基地运营提供时期保险。       本步地规画投资总和为 20,000.00 万元，召募资金干预金额为 20,000.00 万 元。具体投资情况如下：                                                  单元：万元       序号            步地           金额              比例                悉数                  20,000.00      100.00%       步地缔造工期 28 个月，税后里面收益率为 21.50%，税后投资回收期 5.98 年 （含缔造期），具有细致经济效益。 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）   （二）年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心 扩建步地   本步地为公司首发上市募投步地，现时尚未完成缔造。拟投资缔造“年产 增年产 700 万件车用微电机、400 万件车用清洗泵、710 万件雨刮喷嘴、144 万 件冷却液罐及岐管产能，同期公司将通过购置多样先进的研发开荒及检测开荒， 升迁公司研发才息争时期翻新水平。该步地选址为江北区投资创业园区 C 区通 宁路 399 号和浙江省宁波市江北区慈城镇欣盛路 599 号（即原浙江省宁波市江 北区 CC07-02-47 工业地块），预算投资 18,059.00 万元，规画使用上次召募资 金 12,000.00 万元，本次拟召募 6,059.00 万元干预该项方针后续缔造。   （1）扩大企业产能范围，餍足市集需求   公司主要从事车用电机时期、流体时期关联居品的研发、坐褥与销售，致力 于成为巨匠率先的汽车电机时期束缚决策供应商。公司业务笼罩巨匠主要汽车市 场，现时已成为广宽知名整车厂的配套供应商，并与巨匠知名的跨国汽车零部件 供应商建立了贯通的相助关系。公司在与现存客户保持和加深相助的同期，积极 开拓新客户和居品应用场景，讲述期内，公司销售收入保持了增长的趋势，主要 居品的产销率较高，中枢电机工序的产能利用亦处于鼓胀状态。电机为公司居品 的中枢部件，可用于制品微电机顺利销售、亦然公司清洗泵、清洗系统的中枢部 件之一。讲述期内，公司电机工序的产能利用率一直保持高位运营。   跟着我国及巨匠汽车整车行业将来还原增长，公司主要客户对公司居品的需 求将进一步扩大，公司现时在研的步地也将在将来几年内新增多量的坐褥需求； 展望将来几年公司坐褥和销售范围仍将保持一定增长，为了络续贵重好客户相助 关系，保证公司供货才调，公司需针对将来新增的市集需求，实施本步地，进一 步扩大居品的坐褥才调，并完善和丰富居品结构。因此，本项方针实施具有必要 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 性。   （2）进一步升迁公司的研发、想象实力   公司自成立之日起深耕车用电机、清洗泵及清洗系统的研发，多年来在这一 专科畛域进行了深入的表面磋议和丰富的教会齐集。公司在积极与客户同步开发 新项方针同期，高度怜爱时期、工艺以及全自动化坐褥开荒的同步研发。积极布 局主动安全及舒畅配套的微电机系列居品、智能驾驶主动感知清洗系统、新能源 汽车热束缚系统等畛域，为公司将来进一步发展壮大奠定坚实的时期基础。公司 现时的研发场合及研发和实验开荒仍存有不及，制约了公司研发水平的进一步提 升，难以适合公司将来业务发展的需要。通过对现存研发中心的扩建步地，公司 将加大对研发场合、研发开荒、配套专科软件等方面的干预，完善时期研发翻新 体系。   （3）升级居品结构，延长公司居品链，升迁企业概括竞争力   从巨匠新能源汽车行业来看，自 2018 年以来，汽车电动化大趋势下，巨匠 新能源车市守护高景气。产业刺激政策持续鼓动，供给端传统车企加快布局进程。 和 37.9%，市集占有率达到 31.6%。   智能汽车已成为巨匠汽车产业发展的计谋标的，发展智能汽车对我国具有重 要的计谋酷爱。2017 年 4 月，工业和信息化部、国度发展改换委、科技部发布 《汽车产业中永恒发展筹算》（工信部联装【2017】53 号），建议到 2025 年， 汽车 DA（驾驶辅助）、PA（部分自动驾驶）、CA（有要求自动驾驶）新车安设 率达 80%，其中 PA、CA 级新车安设率达 25%，高度和全都自动驾驶汽车运行 进入市集。2020 年 2 月，国度发改委等 11 部委融合下发《智能汽车翻新发展战 略》（发改产业【2020】202 号）的见告，建议到 2025 年中国程序智能汽车的技 术翻新、产业生态、基础设施、规则程序、居品监管和收罗安全体系基本变成。 杀青存要求自动驾驶的智能汽车达到范围化坐褥，杀青高度自动驾驶的智能汽车 在特定环境下市集化应用。证据国务院公布的《对于印发新能源汽车产业发展规 划（2021-2035 年）》，实施智能网联时期翻新工程，以新能源汽车为智能网联 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 时期率先应用的载体，撑持企业跨界协同，研发复杂环境会通感知、智能网联决 策与限制、信息物理系统架构想象等要害时期，突破车载智能计较平台、高精度 舆图与定位、车辆与车外其他开荒间的无线通讯（V2X）、线控实行系统等中枢 时期和居品。   公司基于对电机时期的深远邻接和掌捏，以现存业务为依托，积极开发适合 汽车行业新能源、自动化和智能化趋势的千般车用电机及实行器，并进入汽车热 束缚系统畛域；如应用于汽车车门的吸合锁电机，应用于汽车门把手的隐形门把 手电机、应用于汽车充电系统的充电小门实行器；应用于新能源汽车热束缚系统 的冷却岐管、液罐及电子轮回泵。进一步丰富公司的居品结构，杀青公司居品的 升级，为公司将来发展奠定细致的基础。   （1）步地缔造相宜国度和场所多项饱读吹政策   本次召募资金拟投资步地牢牢围绕公司主营业务伸开，相宜国度和场所先后 出台多项饱读吹政策。证据国度发改委和工信部出台的《汽车产业发展政策（2009 年校正）》（第 10 命令）中，国度关联部门在其“结构诊治”第十四条中要求： 汽车整车坐褥企业要在结构诊治中提高专科化坐褥水平，将里面配套的零部件生 产单元渐渐骤整为面向社会的、孤苦的专科化零部件坐褥企业；在“零部件及相 关产业”第三十条中要求，在要害汽车零部件畛域要渐渐变成系统开发才调，在 一般汽车零部件畛域要变成先进的居品开发和制造才调，餍足国表里市集的需要， 勤苦进入国际汽车零部件采购体系；同期在第三十一条中要求，制定零部件专项 发展筹算，带领社会资金投向汽车零部件坐褥畛域，促使有相比上风的零部件企 业变成专科化、无数目坐褥和模块化供货才调。对能为多个孤苦的汽车整车坐褥 企业配套和进入国际汽车零部件采购体系的零部件坐褥企业，国度在时期引进、 时期改造、融资及统一重组等方面赐与优先接济。 永恒发展筹算》（工信部联装【2017】53 号）指出：加大智能网联汽车要害技 术攻关，……重心攻克环境感知、智能决策、协同限制等中枢要害时期，促进传 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 感器、车载终局、操作系统等研发与产业化应用。                                         （发 改产业【2020】202 号）的见告，建议到 2025 年中国程序智能汽车的时期翻新、 产业生态、基础设施、规则程序、居品监管和收罗安全体系基本变成。杀青存条 件自动驾驶的智能汽车达到范围化坐褥，杀青高度自动驾驶的智能汽车在特定环 境下市集化应用。   《长江三角洲地戋戋域筹算》要求“围绕汽车整车制造，饱读吹沿海、沿江等 地区发展汽车零部件坐褥，变成汽车零部件产业带”。其中，宁波为区域性轿车 研发基地的主干城市。   《浙江省巨匠先进制造业基地缔造“十四五”筹算》要务实施产业集群训导 升级行为，打造新一代信息时期、汽车及零部件、绿色化工、当代纺织和服装等   （2）卑劣汽车市集的发展带动汽车零部件需求的持续增长   经过永恒发展，汽车工业已成为现辞世界最大、最进军的产业之一，在阐述 工业国度国民经济中占进军地位，是国民经济的“发动机”。   巨匠汽车工业仍是进入熟悉期，当年十几年间，巨匠汽车产量总体守护增长 的态势。在连气儿多年下滑后，巨匠汽车产量在 2021 年还原增长，达到 8,015 万 台，较 2020 年增长 3.26%。2023 年，巨匠汽车产量和销量分辨为 9,354.66 万辆 和 9,272.47 万辆，产量和销量分辨同比增长率 10.30%和 11.89%。 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）   数据着手：世界汽车组织（OICA）、IFIND    永恒以来，我国汽车产销量永恒保持增长态势。2018 年我国汽车产销量自 费需求还原及新能源汽车爆发，我国汽车销量下滑的趋势得到扭转，并在 2022 年保持持续增长。2022 年，我国汽车销量为 2,686.4 万辆，同比增长 2.1%。2023 年，天下汽车产销量分辨为 3,016.1 万辆和 3,009.4 万辆，分辨同比增长 11.62% 和 12.02%。 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）   数据着手：中国汽车工业协会、IFIND   将来几年，我国汽车市集仍将保持发展的态势，汽车零部件市集将进入加快 整合阶段，需求范围仍将赶快扩大。   （3）公司具随机期研发上风   公司通过自主翻新等翻新方式，与广宽知名整车厂和巨匠知名跨国汽车部件 供应商进行同步开发，研发了多种型号的微电机、清洗泵及清洗系统居品以餍足 客户需求。同期，为了更好地杀青和保证公司的中枢时期居品的想象性能和居品 的一致性，提高奇迹坐褥率，公司组建了有意的研发团队，针对中枢部件如微电 机、喷嘴等时期含量高，工艺精度要求高，东谈主力资源占用较大的要害坐褥法子， 通过自主研发和继续地试验，接踵告捷开发了微电机全自动化坐褥线、喷嘴总成 全自动化坐褥线，并在坐褥过程中继续持续优化。   公司凭借自主研发、同步研发及对中枢居品全自动化坐褥开荒的开发和优化， 为项方针顺利实施提供了时期保险。 宁波恒帅股份有限公司    向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）     （4）公司具有贯通而优质的客户资源     公司依靠自己时期、居品和服务等上风，经过多年的训导和深耕，业务仍是 笼罩巨匠主要汽车零部件市集。境内客户以广汽本田、东风本田、东风日产、上 汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、小鹏汽车、博世（Bosch）、 麦格纳（Magna）、斯泰必鲁斯（Stabilus）、三花智控、拓普集团等知名整车厂 及巨匠知名的跨国汽车零部件供应商在国内缔造的坐褥基地；境外客户主要分散 在欧洲、好意思洲、亚洲等经济阐述地区，现时已与斯泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨 刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、 劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍想（ABC Group）、大陆（Continental）、 麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）等巨匠知名跨国汽车零部 件供应商建立了贯通的相助关系。传统汽车的清洗系统主要依靠东谈主工进行清洗操 作，将来跟着汽车智能化程度的提高以及国度《智能汽车翻新发展计谋》的实施， 智能清洗需求将进一步升迁。     汽车整车厂及巨匠知名的跨国汽车零部件供应商具有严格的供应商审核体 系，一朝变成贯通的供需关系后，两边相助不时不会发生变化。公司已齐集了较 多优质、贯通客户，这些客户对公司居品的进一步扩张起到了以点带面作用，有 利于公司将来业务的持续开拓。公司持续贯通的为优质客户服务，可优先获知行 业新址品、新时期程序等前沿信息，也可与优质客户变成良性的业务互动、优化 并升迁时期上风，从而保持在车用电机、清洗泵、清洗系统畛域的时期先进性。 此外，巨匠客户带来的多端倪化的客户结构及境内、境外的多区域业务也增强了 公司全体的抗风险才调，也为公司召募资金投资项方针产能消化提供了进军保险。     （5）公司具有严格的质料限制体系，居品检测和试验才调强，居品质能可 靠     公司扩充全员参与、全程笼罩的质料束缚，围绕 IATF-16949 的质料限制标 准，结合业务运营的施行情况，建立了以总司理主导，各部门垄断慎重的公司质 量限制体系。搭建了四层质料限制体系，编制了提要性的《质料手册》、各业务 经过对应的《程引言件》以及平常操作对应的《功课带领书》及千般束缚文献， 宁波恒帅股份有限公司        向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 以杀青对各部门的责任进行高效的监督带领，并将居品质料先期规划（APQP）、 坐褥件批准方法（PPAP）以及失效模式及后果分析（FMEA）等汽车行业质料控 制常用的器具世俗应用于居品质料限制的各个要害节点。同期，公司现时领有较 为完备的进修试验开荒，不错模拟整车使用环境对居品进行环境可靠性试验、耐 振性试验、上下温剧烈变化（冷热冲击）环境试验、盐雾腐蚀环境要求试验、机 械冲击试验，或进行电机参数试验、电机环境噪声试验、电机里面磁场分散测试、 清洗泵的经久性试验、对金属及非金属材料进行力学性能测试分析等。现时公司 大部分的居品试验可在公司里面完成，且能证据客户的施行需求定制非程序的试 验开荒和试验台架。公司凭借严格的质料管控和居品检测和试验才调，为项方针 顺利实施提供了保险。       本步地规画投资总和为 18,059.00 万元，召募资金干预金额为 6,059.00 万元。                                                   单元：万元       序号            步地            金额              比例                悉数                  18,059.00       100.00%       本步地达产后，税后里面收益率为 33.05%，税后投资回收期 5.33 年（含建 设期），具有细致经济效益。       （三）研发中心改扩建步地       本公司拟投建“研发中心改扩建步地”，规画通过引进高端研发试验开荒， 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 升级缔造公司研发中心，聚焦于稀土磁性材料成型时期和磁材粉末备制时期，以 及电机想象新时期应用。该步地设速即点位于宁波江北区通宁路 399 号及欣盛路   （1）产业链纵向一体化计谋的内容需求   公司一直奉行纵向一体化策略，以电机为时期中枢向卑劣开拓居品布局，向 上游碎裂中枢工艺和材料枷锁，开展以电机为中枢的全产业链布局。一方面公司 以电机时期为中枢切入点，继续整合下搭客户需求，利用电机的坐褥上风，由单 一电机向总成化标的发展，开拓“1+N”的居品布局；另一方面，在上游畛域， 公司已将坐褥电机、清洗泵、清洗系统居品所必要的一些中枢外购部件，如电机 机壳冲压坐褥工序，洗涤壶、加液管及该等居品所需的注塑件坐褥工序等渐渐纳 入坐褥法子。   为把捏行业发展机遇，公司需要络续通过对上游产业链进行积极的布局和延 申，继续夯实主营业务居品的市集竞争力。磁性材料是公司主营业务居品电机的 中枢原材料之一，跟着公司扩充居品产能及品类，公司对磁性材料的需求继续扩 大，以往均通过外部采购方式得到该材料。一方面，外采材料基本为通用型材， 采购量未到一定范围难以定制化开发，将无法充分分解公司的电机想象才调，一 定程度上邋遢了公司的时期竞争力。另一方面，公司一纵贯过上游纵向一体化方 式进行工艺降本，以往的实践仍是证明公司所奉行计谋的有用性。过往实践中公 司通过延长产业链，将注塑工艺、冲压工艺纳入好处体系，使得公司的中枢居品 所需零部件的供货愈加可控，质料愈加可靠，同期也裁汰了采购资本。本次研发 步地将买通公司的上游中枢工艺和材料的枷锁，进一步加强公司的时期纵深和成 本护城河，是公司专研电机时期的工匠精神，成就公司电机全面束缚决策供应商 的缜密体现。   （2）加快谐波磁场电机时期效果改换，升迁公司全体盈利才调   公司已在电机畛域深耕多年，况兼自始紧密围绕高时期要求、高行业程序的 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 汽车行业开展业务，对车用电机行业的时期发展标的具备高度明锐性。畸形是新 能源汽车畛域，对车用电机的功率密度、电机体积、电机资本将建议更为尖刻的 市集需求。   电机自愿明以来已逾两百年，电机时期和品种百花皆放，然而利用的磁场一 直为基波磁场并需要防止谐波磁场对电机运行的 NVH 影响。公司近期研发的谐 波磁场电机时期属于电机底层时期的颠覆性变革，由传统电机利用基波磁场驱动 改换为使用谐波磁场驱动。公司已在谐波磁场电机时期畛域进行了永恒布局，并 变成了一定时期齐集。结尾 2023 年末，就谐波磁场电机时期畛域已向国度专利 局、PCT 国际专利组织申诉 4 项电机发明专利和 4 项电机实用新式专利。   公司进行电机想象新时期应用的研发，将加快研发效果改换，为谐波磁场电 机时期创造更多的应用情景，丰富公司居品品类，升迁公司全体盈利才调。   （3）进入稀土永磁材料畛域，拓展公司产业布局   稀土永磁材料世俗应用于中小微电机、工业电机和声学器件等畛域，行业近 年来处于高景气度状态。据前瞻产业院预测，2022-2027 年中国磁材销售范围年 复合增长率为 5.1%，展望到 2027 年我国磁材销售范围将达到 190 亿好意思元。现时， 钕铁硼永磁材料为最主流的永磁材料，但仍存在一些污点，比如磁体热贯通性较 差，耐腐蚀和抗氧化性较差等，时期上亟待翻新与突破；此外，氧化钕因为需求 较大，原材料价钱居高不下且价钱波动较大，导致钕铁硼磁体价钱较高且波动性 较大。公司后续聚焦于新式稀土永磁材料的磋议，相较于钕铁硼永磁材料为代表 的稀土永磁材料，具有资本相对低，高居里温度等优点，是行业畛域内的首要发 展标的之一。   稀土永磁材料的研发对公司将来发展具有进军酷爱，是公司在新材料磋议与 应用上的首要探索与实践。现阶段正处磁性材料的首要变更时候，公司聘用这个 时点进入该畛域，拓展公司全体产业布局。   （1）庞大的时期研发实力是步地实施的时期基础 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿）    公司领有竣工的研发体系，掌捏了一系列行业先进时期，包括电机想象分析、 电机与限制 EMC 优化想象、电机杂音振动、居品结构想象等时期，并围绕这些 中枢时期变成关联专利。    公司在新材料和新时期的应用磋议齐集了丰富的教会。近几年，公司告捷将 通过多年坐褥教会和时期齐集变成的中枢时期应用到所坐褥的居品中，如清洗泵 电机时期应用于汽车风窗清洗电机居品、冷却及电子轮回泵居品，汽车风窗洗涤 液罐时期应用于洗涤液罐总成居品。公司具备庞大的研发实力，为本项方针告捷 实施奠定了时期基础。    （2）公司业务发展赶快    电动化、智能化已明确成为汽车将来发展趋势之一，而电机是电动化、智能 化的自然硬件载体。在汽车行业百舸争流，历史性变更的时候，车用电机畛域已 迎来快速的发展时候。同期亦然国产电机厂商利用中国新能源汽车发展的先发优 势和原土上风，赶快建立时期护城河，进行国产化替代，居品向中高端突破的历 史性机遇时候。本项方针告捷实施将在很大程度上助力公司裁汰坐褥资本，升迁 居品质料贯通性，并丰富公司在电机应用上的教会。    公司为电机畛域率先企业，本步地围绕电机畛域伸开,与公司的主营业务产 品顺利关联。2021 年至 2024 年 1-3 月，公司的营业收入分辨为 58,444.95 万元、 广泛的市集需求，为本步地后续居品落地奠定市集基础。    （3）公司东谈主才团队成为公司时期翻新的着手    公司优秀的居品研发想象才息争工程制造才调最终将通过教会丰富的研发 东谈主才和工程师团队杀青。通过多年的时期齐集和步地实践，公司培养并领有了一 批具备机械、电子、限制、工业软件、传感器、智能制造等跨畛域多学科学问综 合和集成利用才调的研发东谈主员及工程师团队。公司中枢研发团队具备多年的行业 教会，贯通、高修养的研发团队组成了公司凸起的研发教会上风。同期，公司多 年来防护外部东谈主才的引进责任，继续注入簇新血液，掀开研发新想路。公司东谈主才 宁波恒帅股份有限公司          向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 团队为本项方针实施提供了东谈主才保险。            本步地规画投资总和为 7,294.00 万元，召募资金干预金额为 6,700.00 万                                                     元。单元：万元       序号              步地            金额                比例                  悉数                      7,294.00          100.00%       本步地缔造期为 30 个月。本步地聚焦于稀土磁性材料成型时期和磁材粉末 备制时期，以及电机想象新时期应用的研发，未顺利产生利润。       三、本次刊行对公司经营束缚和财务情景的影响       （一）对公司经营束缚的影响       本次刊行召募资金缔造步地相宜国度关联的产业政策、顺应行业发展趋势、 适配公司发展计谋和业务拓展的需要，具有细致的市集远景和盈利空间。本次募 投步地缔造的顺利实施可有用升迁公司的竞争力，进一步提高公司的市集知名度 和行业影响力，相宜公司的计谋发展标的。       本次召募资金到位后，公司的资金实力将得到升迁，八成餍足坐褥经营的资 金需求；召募资金投资步地建成后，将丰富公司步地实施教会和国际化运营教会， 拓宽公司市集布局，升迁客户服务体验和公司概括实力，安妥市集竞争上风，提 高公司盈利才息争可持续发展才调，相宜公司的计谋筹算。       （二）对公司财务情景的影响       本次刊行完成后，公司金钱范围将有所加多，自有资金实力和偿债才调将得 宁波恒帅股份有限公司   向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金使用可行性分析讲述（三次校正稿） 到提高，为公司的后续发展提供有劲保险。本次可转债转股前，公司使用召募资 金的财务资本较低，利息偿付风险较小；本次可转债的转股期运行后，若可转债 持有东谈主陆续杀青转股，公司的金钱欠债率将渐渐裁汰，公司净金钱范围将有所增 加，金钱欠债率相应裁汰，财务结构更趋合理。同期，跟着召募资金投资项方针 鼓动，公司关联步地效益将渐渐开释，全体盈利才调随之提高。    四、本次召募资金投资项方针可行性分析论断   要而论之，公司本次向不特定对象刊行可退换公司债券的召募资金投资步地 相宜关联政策和法律规则，相宜国度和步地实施地关联的产业政策、行业发展趋 势以及公司的计谋筹算。召募资金的合理利用将进一步丰富公司的居品结构，给 公司带来细致的经济效益，提高公司的市集竞争力，促进公司可持续发展。因此 本次召募资金的用途合理、可行，相宜公司及全体股东的利益。                                 宁波恒帅股份有限公司

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